风险披露

本简要声明并不披露即期外汇交易（“外汇”）和投资基金（“基金”）中所有的风险及其他重要事宜。关于风险方面， 在进行任何上述交易前，您应完全了解将订立的合约（以及合约关系）和你就此必须承担的风险程度。交易外汇和基金对很多公众人士都并不适合，你应就本身的投 资经验、投资目标、财政资源及其它相关条件，小心考虑哪种交易适合自己。

共同风险

一般投 资风险: 所有投资都伴随有亏损资金的风险。投资涉及到较大风险，包括可能完全损失本金以及其他亏损，可能对许多公众人士而言并不合适。投资不像银行储蓄和支票帐 户，政府不会确保其避免市场损失。不同的市场工具有不同类型和不同程度的风险，您应熟悉您希望进行投资的具体市场工具中所涉及到的风险。

电子交易: 在电子交易系统上进行交易不但与在公开喊价市场上进行交易不同，而且与在其他电子交易系统上进行交易也不相同。如果您在电子交易系统上进行交易，您会暴露 在与该系统相关的风险之下，包括硬件和软件发生故障。任何系统故障可能导致您的定单没有按照您的指令执行，或者根本没有执行。

暂停或限制交易和报价关系: 市场行情（例如流动性）和／或者某些市场和做市商的操作规则（例如市场营业时间、交易时间、暂停交易等）可能使得很难或不可能进行交易或清算／对冲头寸， 从而增加蒙受损失的风险。

场外交易: 您正在与其进行场外交易的公司可能经常扮演您的交易对手。可能很难或者不可能清算现有头寸、评估价值、确定公平价格或评估所存在的风险。因此，这些交易所 涉及的风险可能加大。场外交易通常受监管程度较低和/或受独立监管制度的约束。在您进行这类交易之前，您应首先熟悉可用的规则和伴随风险。

在国外司法管辖区中的交易: 在国外司法管辖区市场上的交易，包括正式关联到国内市场上的国外市场，可能使您暴露到其他风险下。对这些市场的监管可能提供对投资者不同或程度减弱的保 护。您的当地监管机构可能无法强制执行监管机构，或您的交易已在其中生效的其他司法管辖区内市场内的规则生效。在您开始交易之前，您首先应了解在您的本地 司法管辖区内和其他相关司法管辖区内可用赔偿类型和可应用的规则详情。

存入现金和财产: 您应熟悉您为进行国内和国外交易存入的资金或其他财产的受保护程度，尤其是在无力偿还或破产情形下的受保护程度。您收回资金或财产的可实现能力可能受具体 国外法律或其他非国内规则控制。在有些司法管辖区，在资产不足偿还的情形下，原定属于您的财产可能会像现金一样按比例偿还。

合约条款和条件: 您应该了解您正在交易的具体市场工具的条款和条件以及相关义务详情（例如，保证金要求和其更改条款、定单执行限制、您须强制支付的情况、到期日期和实习期 内的限制等等）。

佣金和其他收费: 在您开始交易之前，您应获得有关全部佣金、费用和您应支付的其他费用的清楚解释。这些收费将影响您的净利润（如果有的话）或增加您的损失。

货币风险: 外币主导合约中交易的赢利或亏损（不管您在本地还是在其他司法管辖区内进行交易）将受汇率波动的影响，因为需要将合约的计价货币转换成另一种货币。

交易功能程序: 多数公开喊价和电子交易功能程序都依赖于基于电脑的组件系统，以用于定单发送、交易的执行、匹配、注册或清除。所有这些功能程序和系统都容易发生暂时性的 失效或故障。您恢复特定损失的能力可能受到系统供应商、市场、清算公司和/或成员公司所强加给你的责任的限制。此类限制可能会不同。因此，您应获得有关这 方面所有细节的清楚解释。

交易策略和信号: 过去的正面交易信号表现并不能保证将来这些交易信号会带来赢利。您的交易表现不可能与交易信号提供商为您演示的交易表现结果相同，这其中有各种原因，包括 （但不限于）：市场流动性水平的不同；市场价差大小的不同；担保和交易的不连续性；政府机构对买方和卖方市场参与者（包括交易对手）的管制；人为错误；交 易错误；连接水平和速度不同；产生、传输、发送和接受定单中的延迟；没有跟随所产生的每个单独交易信号；你保持的其他头寸根据交易信号提供商提供的信号或 策略未被执行而导致的结果；保证金要求的不同；止损、限价接受水平和保证金不足条件的不同；公众或市场假期；一次性或不经常的市场外部事件；交易信号提供 商暂时不能产生或传送交易信号或策略；缺乏交易经验等。

外汇相关 风险

复杂高风险交易: 因为外汇交易中风险因数很高，所以只有真正的“风险”基金才应参与这类交易。如果您没有能承担损失的额外资本，则不应在外汇市场上交易。外汇交易只适合于 能承担大大超出保证金或存款资金损失的专业机构或专业参与者。

“融资比例”或“本债比”的效果: 外汇交易伴随高风险。初始保证金的金额比外汇合约的数值小，使得交易得到“融资比例”、“本债比”的支持。相对小的市场动作会对您已存入或即将必须存入的 资金产生比例放大的影响：这可能对你不利，也可能对你有利。你可能完全损失掉初始保证金和存入以维持头寸的其他资金。如果市场朝对你头寸不利的方向运作或 增加了保证金水平，您可能需要立即支付较大的额外保证金或收到您赶快维持您的头寸的通知。如果您未在指定时间内增加资金，您的头寸将被清算而蒙受损失，您 将自己承担最后的亏空额。

减少风险的定单或策略: 发送旨在限制损失到特定数额的某些定单（如“退出止损”、“止损”等）可能无效，原因是市场状况使得不可能执行此类定单。使用头寸组合，如“对冲”和“同 价对敲”头寸，可能会承担与简单使用“多头”或“空头”相同的风险。

基金相关风险

基 金可能损失价值: 无法确保基金能完成其投资目标，而且过去的表现不能成为未来回报的指南。投资价值和所得收益可能降低，也可能上升，而且投资者不会赔偿投资在基金里的初始 金额。基金中的投资也会受到以下因素变化的影响：兑换控制监管、税法、预扣税、国际、政治和经济发展以及政府、经济或货币政策。

利率风险: 如果利率变化，投资债券和其他固定收益证券的基金可能会价值下降。一般而言，利率下降时，债券价格上升；利率上升时，债券价格下降。长期债券通常更容易受 利率变化影响。

信用风险: 投资债券和其他固定收益证券的基金可能会承担发行者不对此类证券支付的风险。金融状况发生不利变化的发行者可能降低证券的信用质量，导致证券价格较大的下 跌。一种证券信用等级的下降也可能损害证券的流动性，使得卖出更困难。投资于较低质量债券中的基金更容易受到此类问题的影响，其价值更容易挥发。

汇率风险和防范: 由于基金的资产和债务可能以与基准货币不同的货币来表示，所以基金可能由于兑换控制管制和基准货币与其他货币之间汇率的变化而受有利或不利影响。货币兑换 汇率的变化可能影响基金份额的价值、红利或赚得的利息以及实现的收益和损失。货币间的兑换汇率由货币兑换市场上的供求关系、国际收支平衡、政府干预、投机 行为和其他经济及政治状况决定。如果表示证券价值的货币相对于基准货币增值，则证券价值增加。相反，货币兑换汇率的降低将对证券价值产生不利影响。基金可 能介入外汇交易以防范货币兑换风险；然而，不能确保这种防范或保护奏效。如果表示基金所持有证券的价值的货币相对于基准货币升值，这种策略也会限制基金从 基金持有证券的表现中获益。

基金中的期货和期权: 为了进行有效的资产管理，基金可能投资于期货和期权中的证券、指数和利率。而且，基金可能投资于期货、期权或远期外汇合约，以防范市场和货币风险。期货交 易伴随高风险。初始保证金数额相对于期货合约的价值较小，使得交易得到“融资比例”或“本债比”的支持。相对小的市场动作会产生对投资者有利或不利的放大 效果。发送旨在限制损失到特定数额的某些定单可能无效，原因是市场状况使得不可能执行此类定单。期权交易也伴随高风险。卖出（“立权”或“转让”）期权通 常比买进期权要承担大的多的风险。尽管卖出者收到的权利金是固定的，但卖出者可能承受远超过权利金的损失。卖出者也会承担买入者在履约期权的风险，卖出者 将被强迫用现金结算或收回或交割相关投资。如果卖出者持有在相应投资中的相应头寸或在另一期权上的期货，使期权被“担保”，则风险会降低。3.6. 新兴市场：新兴市场中的经济非常依赖于国际贸易，因此，一直以来（可能将继续）受到以下因素的负面影响：贸易障碍、兑换控制、相对货币值的管理调整和与其 进行贸易的国家强制执行的保护主义措施。这些经济体也一直以来（可能将继续）受到与其进行贸易的国家的经济状况的负面影响。由于投资新兴市场的风险比较特 殊，因此投资于此类证券的基金应视作是投机行为。建议在此类基金中的投资者仔细考虑在新兴市场证券业中投资所涉及到的特殊风险。在新兴市场中投资所需的代 理佣金、保管服务和其他成本都比在更发达市场中昂贵。在有些市场中缺乏足够的保管系统可能阻止在指定国家中进行投资，或可能要求基金接受更大的保管风险以 进行投资，尽管保管人会通过指定国际上声望良好、信誉卓著的金融机构而减少此类风险。而且，此类市场具有不同的结算程序。在某些市场上，曾经发生过结算不 能与证券交易量保持同步，使得进行此类交易很困难。基金由于结算问题不能购买希望购买的证券可能导致基金错失投资良机。由结算问题而导致不能存入证券资 产，可能产生由于证券资产的价值随后下降而使基金蒙受损失的不良结果，或如果基金订立合约卖出证券，则可能会给购买者带来债务。在一或多个发展市场中，可 能由于某支证券停止交易或大量减少，基金持有的在此类市场中的证券的价格不容易获得，而发生紧急情况，这也是存在的风险。投资者应注意，新兴市场中政治气 候的变化可能会导致对外国投资者税务政策的态度改变。这些变化可能会导致司法、司法解释或外国投资者享受的免税政策或国际税收协定的更改。这些变化的结果 可以拿以前发生的事件作参考，（如果发生变化）会对任何基金中受影响的股本的投资回报带来负面影响。

行业风险: 将其资产集中于一个特定行业的基金可能会有较高风险，原因是分散性较低以及行业相关风险（例如，技术行业中的公司面临新技术带来的风险，以及由于技术进步 而导致自己技术落后的高风险等等）。由于这些投资仅限于相对狭窄的经济方面，基金的投资不像多数基金一样有良好的分散性。这意味着此类基金与其他基金比较 而不稳定，其资产价值会更迅速地窜升或下降。每种基金的表现可能与总体股票市场的变化程度和方向不同。

小市值: 投资较小市值公司的基金可能比投资更大、更成熟公司的基金所面临的风险更大。例如，小市值公司可能有有限的产品系列、市场和金融或管理资源。结果，小市值 公司证券的价格变动可能更不稳定。小市值公司证券的交易成会高于大市值公司，流动性也较差。

非投资级债券: 信用风险对于投资固定收益、且投资等级较低或品质相当的证券更突出。违约风险可能会更大，这些证券的市场可能活力较低，使得很难以合理的价格卖出证券，也 使得证券的价值评估更困难。如果发行者违约，基金尝试在破产中收回某些损失或其他类似收益，则基金可能会发生额外的开支。

次级风险披露：高风险投资

交易是投机性的并冒很大风险。外汇交易更是高度投机性的，只适合以下顾客：（a）了解并愿意承担所涉及到的经济、法律和 其他风险，和（b）财政上能够承担大大超出保证金或存款的损失。客户表示、保证且同意客户了解这些风险；客户愿意并能够在财政上和其他方面承担外汇交易的 风险，并且客户帐户的完全亏损不会改变客户的生活质量。

外汇交易中的高融资比例和低保证金，会由于外汇兑 换合约和交叉货币合约发生价格变化而导致大量损失。公司的保证金政策会要求提供额外资金以给客户的帐户提供适当的担保，并且客户必须立即满足此类保证金要 求。未使帐户中的保证金结余等于或超过初始保证金要求的20％可能导致任何打开头寸的清算，致使客户蒙受损失。